“五一”时分，港股不绝此前上升势头，5月3日恒生指数高开高走收报18475.92点，创8个月来新高；科技股发扬更为亮眼，恒生科技指数大涨2.74%，盘中站上4000点大关。所有这个词假期，恒指大涨逾4%领涨人人，恒生科技指数更是飙升超7%。往前看，恒生指数已畅达9个来回日收涨，创2018年2月以来最长连涨记载。

　　欧洲商场方面，英国股市再更正高。好意思股指数则是先抑后扬重回60日均线，纳指涨幅超3%，说念指和标普500指数涨幅均在2%足下。5月1日至5月3日，好意思股上市的中国金钱大幅飙升，纳斯达克中国金龙指数3天大涨8.47%。

　　有分析东说念主士合计，泰西商场走出反弹行情反差 裸，主要原因如故押注好意思联储降息。好意思国4月的职业阐扬数据远低于预期，好意思联储降息预期进一步增强。估值处于人人低位的港股商场对利率更为明锐，依然参预时间性牛市，以科网股为代表的中国金钱更是阵容如虹。在外围商场大宗向好，尤其是港股大涨的情况下，A股“红5月”值得期待。

　　港股上市公司主要以我国公司为主，盈利才气受我国经济周期和盈利周期启动。同期，港股的无风险利率由好意思元利率决定，好意思元利率则受到好意思联储货币策略周期的启动。当我国经济预期向好且好意思元利率预期向下时，处于人人股指低位的港股商场就迎来了大爆发。这亦然港股商场迎来戴维斯双击的主要原因。

　　国度统计局4月发布的数据显露，一季度国内坐褥总值同比增长5.3%，大超商场预期。4月30日统计局公布的4月份制造业采购司理指数（PMI）为50.4%，畅达两个月位于彭胀区间，标明经济处于柔顺复苏阶段。此外，颇受眷注的房地产商场也迎来紧要转机。4月30日中共中央政事局会议提议统筹盘考消化存量房产和优化增量住房的策略边幅。机构大宗合计，这一提法标记着房地产商场调控想路的伏击转化，有望提振低迷的房地产商场。

　　估值方面，甩掉5月3日，恒生指数滚动市盈率为9.41倍，处于近十年31.86%分位数；市净率低于1倍，仅有0.92倍，处于近十年13.29%分位数。对比人人股市，港股完满估值及估值分位数均久了偏低。此外，恒指的股息率答复也畸形可不雅，最新股息率达3.91%，仅低于资源股云集的巴西和澳大利亚股市，高居人人第三位。

　　短期来看，在外围商场尤其是港股大涨带动下，A股“红5月”值得期待。光大证券暗示，在财报完全透露之后，基本面的回暖将有望获得数据层面的进一步考据，商场预期粗略也将重归剖释。此外，将来本钱商场相干策略的冉冉出台落地也将对商场预期及信心起到剖释作用。在基本面及策略双重推动下，商场预期A股有望握续上行。

　　瑞银集团（UBS）近期研报则展现出了对中国金钱始终可不雅收益的信心。阐扬指出，MSCI中国在往常18个月里依然削弱了与新兴商场其他国度的净金钱收益率（ROE）差距，但在此时分，估值已从溢价变为折价。按照当今中国的ROE，本应比新兴商场有13%溢价，实质则是40%的折价。即使仅将上述估值差距的一半还原，也会有很大的高涨空间。港股更是如斯。

　　UBS同期指出，关于人人设立的大型基金，中国池子仍然太小，不需要从发达商场大幅撤资（单看微软在MSCI人人指数中的权重即是中国的大致1.5倍）。人人主动基金当今低配了中国80个基点，中国金钱在MSCI权重唯有2.6%，也即是低配了三分之一。

　　摩根士丹利、高盛等外资机构也纷繁看好中国金钱。高盛暗示反差 裸，要是A股能在鼓舞答复等方面削弱与人人平均水平的差距，那么A股可能会高涨约20%，若能达到人人逾越者的水平——最乐不雅的假定，涨幅可能高达40%。